Банки и банковское дело

Первые шаги к секъюритизации жилищных ипотечных кредитов в России

Страница 1

2004 г. прошел в России под знаком так называемого ипотечного пакета - блока из 27 законопроектов, связанных едиными целями и задачами по созданию рынка доступного жилья. Можно назвать две главные цели пакета:

- экономическая - развитие рынка жилья за счет новых источников и механизмов финансирования, снятия ограничений и преодоления монополизма;

- правовая - создание нормативно-правовой основы рынка жилья, обеспечение максимальной надежности предлагаемых финансовых схем, защита инвесторов и покупателей. Достижению этой цели служат поправки в законы и новые законопроекты. В данном направлении основной упор делается на развитие вторичного рынка ипотечных кредитов с приданием большей надежности таким финансовым инструментам, как облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия (см. Приложение И).

Важная особенность настоящего периода - переплетение банковского, страхового, фондового и даже пенсионного законодательств, что направлено на стимулирование развития финансовых институтов.

Без создания эффективного рынка ипотечных ценных бумаг, без возможности секьюритизировать кредиты банками, выдающими ипотечные кредиты, - будь то за рубежом или в России, в рублях или в валюте - рынок ипотечного кредитования в России будет иметь очень ограниченный характер.

На сегодняшний день степень завершенности строительства рынка реинвестирования ипотечных обязательств качественно можно охарактеризовать как "завершение нулевого цикла": внутри экономического сообщества существует понимание проблемы, выразившееся в законе "Об ипотечных ценных бумагах", осуществляются отдельные попытки постановки конкретных формализованных задач сопровождения рынка.

К сожалению, планируемая секьюритизация ипотечного рынка рассматривается и принимается только с точки зрения обеспечения ликвидности первичного кредитора. Любые попытки количественных оценок, которые отражали бы параметры кредитного продукта, исходят из привлекательной для инвесторов доходности, и, наоборот, показывают несостоятельность многих проектов массового кредитования.

В конце прошлого года были внесены поправки в закон «Об ипотечных ценных бумагах», касающиеся регулирования выпуска облигаций с ипотечным покрытием. А также они содержат дополнительные требования к такому покрытию. Закон призван повысить эффективность использования ипотечных ценных бумаг в целях рефинансирования жилищных кредитов. Для этого предлагается создать механизмы увеличения надежности бумаг, снизить издержки на осуществление эмиссий, а также разработать дополнительный инструментарий для повышения привлекательности ипотечных бумаг с учетом конъюнктуры финансового и фондового рынков.

Для нормального развития рынка нужны некие стандарты выпуска и обращения ипотечных ценных бумаг. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы ипотечные бумаги одного банка «играли» по тем же правилам, что и у любого другого, это должен быть единый инструмент. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), как ожидается, подготовит необходимые для этого документы в первой половине текущего года. ФСФР предполагает выпустить свыше десяти нормативных актов: в их число входят стандарты эмиссий ИЦБ, порядок раскрытия информации о ценных бумагах, порядок учета ипотечного покрытия, ведения реестра владельцев ИЦБ, требования к участникам данного рынка и др.

Страницы: 1 2 3 4

Больше по теме:

Основные направления реформирования системы обязательного социального страхования
Формирование подлинно страхового характера ОСС предполагает радикальные изменения правовых, экономических, финансовых и организационных отношений. Ядром их должны стать: • изменение статуса ОСС; • разгосударствление системы ОСС; • пере ...

Влияние ПР на ИТ - технологии и новые банковские продукты
На сегодняшний день у банковской системы имеется острая потребность информирования населения, прежде всего молодежи, а также необходимость рекламирования банковских услуг. ИТ - технологии — не роскошь, а путь к победе. Банки не могут рабо ...

Методы страхования от валютных рисков
Применяются два метода страхования от валютных рисков: - валютные оговорки; - форвардные операции. Валютные оговорки представляют собой специально включаемые в текст контракта условие, в соответствии с которым сумма платежа должна быть ...