Эмиссия и обращение ценных бумаг

Эмиссия - представляет собой выпуск и размещение ценных бумаг, т.е. переход прав собственности на них от эмитента к первому держателю. Процедура эмиссии включает определенную последовательность действий эмитента и регламентируется законодательством.

Процедура эмиссии ценных бумаг является достаточно сложной и в связи с этим разбивается на несколько этапов, представляющих собой отдельные действия эмитента в процессе ее осуществления. Количество и содержание этих этапов зависит, прежде всего, от действующего в стране законодательства, а также от того, кто является эмитентом (юридические лица или государственные структуры), какой вид эмиссии он выбирает и каковы цели эмиссии.

Прежде чем приступить к эмиссии, эмитент определяет ее цели, вид эмитируемых ценных бумаг, проводит анализ рынка, на котором предполагает разместить ценные бумаги, определяет вид и объем эмиссии, при необходимости выбирает посредника и осуществляет другие подготовительные действия. Затем эмитент принимает решение о выпуске ценных бумаг, которое представляет собой документ, в котором содержатся данные о виде эмитируемых ценных бумаг, форме их выпуска, номинальной стоимости, имущественных правах, закрепляемых выпускаемыми ценными бумагами, и т.д. Это решение утверждается органом, который в соответствии с законодательством имеет на это полномочия, учредительной конференцией, общим собранием акционеров или другим. Содержание информации, включаемой в решение о выпуске ценных бумаг, также определяется законодательством. Подготовка проспекта эмиссии при открытой эмиссии необходима для того, чтобы потенциальные инвесторы могли принять осознанное решение о приобретении эмитируемых ценных бумаг. В связи с этим проспект эмиссии должен содержать достоверные данные об эмитенте, его финансовом положении, размещаемых ценных бумагах и другую информацию, которая может повлиять на решение о покупке ценных бумаг или отказе от нее. Эмитент самостоятельно составляет проспект эмиссии либо поручает сделать это профессиональному посреднику. Выпуск ценных бумаг подлежит государственной регистрации, которая заключается в присвоении ценным бумагам государственного регистрационного номера. Все ценные бумаги одного выпуска должны иметь один регистрационный номер. Для регистрации необходимо представить и регистрирующий орган законодательно установленный перечень документов. Разрешенные к эмиссии ценные бумаги заносятся в Государственный реестр ценных бумаг, а эмитенту выдается свидетельство об их государственной регистрации. С этого момента эмитент имеет право на выпуск ценных бумаг. При открытой эмиссии наряду с регистрацией выпуска ценных бумаг осуществляется регистрация проспекта эмиссии. При документарной эмиссии добавляется этап изготовления бланков или сертификатов ценных бумаг.

По состоянию на 01.01.2010 количество акционерных обществ увеличилось по сравнению с 01.01.2009 на 90 и составило 4291, из них 1892 – открытых акционерных обществ, 2399 – закрытых акционерных обществ.

Объем эмиссии акций действующих эмитентов по состоянию на 01.01.2010 увеличился по сравнению с 01.01.2009 на 23,2 % и составил 40,6 трлн. рублей, в том числе 29,87 трлн. рублей – эмиссия акций открытых акционерных обществ, 10,76 трлн. рублей – закрытых акционерных обществ.

Динамика объема эмиссии акций представлена на рис. 4.

Рис. 4

Общая сумма изменения эмиссии акций акционерных обществ за 2009 г составила 9,6 трлн. рублей (в 2008 г. - 14,7 трлн. рублей)

Размещение ценных бумаг: эмитент осуществляет, как уже отмечалось, путем распределения ценных бумаг либо открытой или закрытой подписки (продажи), либо конвертации. Продажа ценных бумаг может производиться в форме аукциона, коммерческого или инвестиционного конкурса.

Больше по теме:

Особенности российского рынка межбанковских кредитов
Функционирование российского рынка МБК на протяжении последних лет характеризовалось двумя специфическими особенностями: Во-первых, российский межбанковский рынок был и остается сегментированным. Значительная часть операций МБК совершает ...

Законы кредита
Представление общества о кредите не может быть полным без раскрытия законов его движения. Знание законов, налаживание механизмов их реализации дают возможность наиболее успешно применять те ресурсы, которые дополнительно получают субъекты ...

Риск ликвидности и его влияние на эффективность деятельности банка
Общая теория управления ликвидностью получила свою специфическую интерпретацию в теории банковского менеджмента, так как ликвидность и платежеспособность банковской системы являются обязательным условием стабильности экономического развит ...