Понятие и виды рисков на рынке ценных бумаг
Деятельность на рынке ценных бумаг сопряжена с риском. Он может возникнуть при инвестировании в ценные бумаги, осуществлении различных операций с ними как на биржевом, так и внебиржевом рынке.
В самом общем виде под риском понимают вероятность отклонения развития событий на фондовом рынке от ожидаемого под воздействием различных факторов. В более узком смысле под риском понимают неоднозначную определенность получения дохода или иных результатов деятельности на рынке ценных бумаг.
Следует отметить, что последствия риска могут быть как отрицательные, так и положительные в виде дополнительного дохода.
Рисковые ситуации на фондовом рынке возникают в результате действия различных обстоятельств (факторов). Факторы, приводящие к возникновению рисков на фондовом рынке разнообразны, но условно их можно разделить на
три группы.
I группа - социально-политические факторы: внутренняя и внешняя нестабильность, возможность вооруженных конфликтов, проведение кардинальных социально-экономических реформ, уровень безработицы и т.п.
II группа - внутриэкономические факторы: направления экономической, в том числе денежно-кредитной и финансовой политики, прогнозные показатели социально-экономического развития, объемы капитальных вложений, темпы приватизации, уровень инфляции, изменение процентных ставок и т.п.
III группа - внешнеэкономические факторы: состояние и структура платежного и торгового баланса страны, наличие кредитного рейтинга, динамика валютных курсов и т.п.
Риски на рынке ценных бумаг по критерию управляемости можно разделить на две группы: систематический (не диверсифицируемый) и несистематический (диверсифицируемый).
Систематический риск: присущ всей экономике, фондовому рынку в целом и всем обращающимся на нем ценным бумагам. Систематический риск это риск кризиса на рынке ценных бумаг.
Виды систематических рисков на фондовом рынке:
Инфляционный риск - обусловлен изменением покупательной способности денег и приводит к тому, что доходы, получаемые на рынке ценных бумаг, обесцениваются быстрее, чем растет их номинал.
Процентный риск - связан с изменением ставки процента, которая влияет на спрос и предложение на фондовом рынке, а также на повышение или снижение будущих доходов от ценных бумаг. Это объясняется тем, что РЦБ тесно связан с кредитным рынком, а инвестиции в ценные бумаги и вложения под банковскую ставку являются альтернативными направлениями вложения капитала.
Риск изменения общерыночных цен - присущ фондовому рынку из-за изменения тенденций в движении цен и чередования периодов повышения (тренд «быка») и понижения (тренд «медведя»).
Риск законодательных изменений - обусловлен внесением изменений в законодательство, отказом (задержкой) правительства выполнять ранее принятые обязательства, изменениями в организации фондового рынка.
Риск общеэкономических реформ - связан с определенными переменами в экономической политике государства (ускорение или снижение темпов приватизации, изменение способа финансирования государственного долга и т.д.).
Прочие виды систематического риска связаны с возможностью возникновения вооруженных конфликтов, национализации собственности, ростом социальной напряженности и т.д.
Несистематический риск: связан с объектом и направлением инвестирования, финансовым положением конкретного эмитента, условиями проведения операций на фондовом рынке.
Несистематический риск включает риск объектов инвестирования, риск выбора направления инвестирования, технический риск, которые, в свою очередь, состоят из различных конкретных видов риска. Риск объектов инвестирования включает:
деловой (кредитный) риск связан с возникновением ситуации, когда эмитент в силу различных причин не в состоянии выполнить свои обязательства по выпущенным ценным бумагам;
риск ликвидности обусловлен возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки их инвестиционных качеств;
управленческий риск определяется квалификацией и действиями менеджеров, осуществляющих управление предприятием. Ошибки бизнес-менеджеров могут привести к потерям доходов или капитала, инвестированного в ценные бумаги;
временной риск возникает при осуществлении операций с ценными бумагами в неоптимальное время. Наиболее благоприятное время продаж наступает при приближении курсов ценных бумаг к максимальному значению, а время покупок при приближении их к минимальному значению;
валютный риск связан с вложениями в ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, возникает при неблагоприятном изменении валютного курса;
Больше по теме:
История банковской системы России
Термин «банк» происходит от слова «banka» (итал. — скамья менялы, денежный стол), что означает место, где средневековые менялы-итальянцы раскладывали свои монеты для обмена.
Первые банки («деловые дома») появились в глубокой древности н ...
Понятие и виды систем страхования вкладов
Система страхования вкладов - это комплекс мер, направленных на защиту вкладов и обеспечивающих их гарантированный возврат в полном объеме (или частично) в случае банкротства финансового учреждения.
Система страхования базируется на след ...
Государственные ценные бумаги
Рынок государственных ценных бумаг - исключительно важный элемент экономической структуры страны с рыночной экономикой, представляющий для государства неинфляционный механизм ликвидации бюджетного дефицита, а для инвесторов - выгодное нап ...
