Рынок государственных ценных бумаг Республики Беларусь

С конца сентября 1995 года НБ РБ приступил к проведению регулярных операций на открытом рынке.

Основными чертами операций на открытом рынке, осуществляемых значительным кругом центральных банков с коммерческими банками -контрагентами для достижения целей денежно-кредитной и валютной политики, являются добровольность участия обеих сторон и отсутствие административных ограничений на состав банков-участников. Поэтому в широком смысле к операциям на открытом рынке относятся все операции, которые проводятся по инициативе либо с согласия центрального банка и выполняют, как минимум, три основные функции:

1. обеспечивают регулирование недостаточной или избыточной ликвидности банковской системы;

2. корректируют процентные ставки финансового рынка;

3. информируют участников рынка о возможных и желаемых для центрального банка изменениях рыночной конъюнктуры, колебаниях валютного курса национальной и иностранных валют.

В Национальном банке Республики Беларусь к типу операций на открытом рынке относятся инструменты 2-го уровня системы регулирования текущей ликвидности банковской системы: ломбардный кредит, операции РЕПО, своп с иностранной валютой, обмен депозитами, переучет векселей, продажа государственных ценных бумаг «до погашения» (окончательная продажа или сделка аутрайт), эмиссия собственных ценных бумаг.

В конце 1995 года принята концепция рефинансирования Национальным банком коммерческих банков. Наиболее перспективной формой предоставления банкам финансовых ресурсов представляется выкуп ценных бумаг на условиях РЕПО. Это преимущество становится все более ощутимым по мере увеличения объемов выпуска ГЦБ и дифференциации их по доходности и срокам. Операции РЕПО - это распространенные на фондовом рынке сделки покупки либо продажи ценных бумаг, заключаемые с обязательством обратной продажи (покупки) по фиксированной цене. Субъектами рынка они могут использоваться для самых разнообразных целей, например, для заимствования денежных активов, или как средство финансирования покупки лежащего в основе РЕПО инструмента, либо как один из инструментов системы регулирования текущей ликвидности банков с максимальным сроком действия в 30 дней. Процедурно Национальный банк проводит РЕПО через электронную торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в двух вариантах: 1) гарантированный выкуп облигаций, который является инструментом 1-го уровня системы регулирования текущей ликвидности банковской системы и постоянно доступен банкам - первичным инвесторам в пределах индивидуальных лимитов по фиксированной процентной ставке доходности; 2) РЕПО, осуществляемые в составе операций 2-го уровня названной системы, с согласия либо по инициативе Национального банка, выступающего на биржевых торгах в роли одного из участников рынка.

С экономической точки зрения РЕПО сходны с обеспеченным кредитом: денежным - под обеспечение ценных бумаг или кредитом по ценным бумагам - под обеспечение денежных активов.

Для значительного числа центральных банков РЕПО является одним из инструментов, который применяется на вторичном рынке ценных бумаг с целью:

•управления ликвидностью банковской системы как для рефинансирования банков - прямое РЕПО, так и для стерилизации излишней ликвидности, обеспечивающей сдерживание роста денежной массы и спроса на внутреннем валютном рынке - обратное РЕПО;

•передачи рынку сигналов о желательных уровнях процентных ставок денежного рынка, служащих ориентирами денежно-кредитной и валютной политики;

•получения информации об ожиданиях участников рынка в отношении процентных ставок.

Кроме того, в переходной экономике Республики Беларусь данные операции Национального банка выполняют стимулирующую функцию и являются средством повышения ликвидности государственных ценных бумаг.

Началом отдельных опытов применения РЕПО в практике денежно-кредитной и валютной политики считают 20-е годы прошлого века в США, а их регулярное проведение отмечается с 1953 года в Канаде. В Европейской системе центральных банков они включены во все типы операций на открытом рынке и являются при этом единственным инструментом в регулярных процедурах управления ликвидностью банковской системы зоны евро.

Основными владельцами государственных ценных бумаг традиционно являются коммерческие банки. Лидеры по объемам покупки государственных облигаций на первичном рынке являются ОАО «Белинвестбанк», ОАО «Белагропромбанк», ОАО «Приор-банк».

Больше по теме:

Перспективы развития страхования лизинговых операций
С помощью лизинга возможно запустить в России процесс масштабной модернизации экономики. В условиях быстрого роста российской экономики и высокого уровня изношенности основных фондов, в стране формируется огромный инвестиционный спрос дл ...

Виды бирж
Для лучшего понимания особенностей работы бирж их необходимо классифицировать, т.е. объединить в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации (Таблица 1). К признакам классификации бирж относятся: · вид биржевог ...

Страхование банковских кредитов
Активные банковские операции, и прежде всего выдача кредитов, характеризуются высоким риском невозврата средств, что обуславливает необходимость формирования грамотной и эффективной системы управления кредитными рисками. Особое место в да ...