Банки и банковское дело

Рынок государственных ценных бумаг Республики Беларусь

Гид по банкам » Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь » Рынок государственных ценных бумаг Республики Беларусь

Страница 3

С конца сентября 1995 года НБ РБ приступил к проведению регулярных операций на открытом рынке.

Основными чертами операций на открытом рынке, осуществляемых значительным кругом центральных банков с коммерческими банками -контрагентами для достижения целей денежно-кредитной и валютной политики, являются добровольность участия обеих сторон и отсутствие административных ограничений на состав банков-участников. Поэтому в широком смысле к операциям на открытом рынке относятся все операции, которые проводятся по инициативе либо с согласия центрального банка и выполняют, как минимум, три основные функции:

1. обеспечивают регулирование недостаточной или избыточной ликвидности банковской системы;

2. корректируют процентные ставки финансового рынка;

3. информируют участников рынка о возможных и желаемых для центрального банка изменениях рыночной конъюнктуры, колебаниях валютного курса национальной и иностранных валют.

В Национальном банке Республики Беларусь к типу операций на открытом рынке относятся инструменты 2-го уровня системы регулирования текущей ликвидности банковской системы: ломбардный кредит, операции РЕПО, своп с иностранной валютой, обмен депозитами, переучет векселей, продажа государственных ценных бумаг «до погашения» (окончательная продажа или сделка аутрайт), эмиссия собственных ценных бумаг.

В конце 1995 года принята концепция рефинансирования Национальным банком коммерческих банков. Наиболее перспективной формой предоставления банкам финансовых ресурсов представляется выкуп ценных бумаг на условиях РЕПО. Это преимущество становится все более ощутимым по мере увеличения объемов выпуска ГЦБ и дифференциации их по доходности и срокам. Операции РЕПО - это распространенные на фондовом рынке сделки покупки либо продажи ценных бумаг, заключаемые с обязательством обратной продажи (покупки) по фиксированной цене. Субъектами рынка они могут использоваться для самых разнообразных целей, например, для заимствования денежных активов, или как средство финансирования покупки лежащего в основе РЕПО инструмента, либо как один из инструментов системы регулирования текущей ликвидности банков с максимальным сроком действия в 30 дней. Процедурно Национальный банк проводит РЕПО через электронную торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в двух вариантах: 1) гарантированный выкуп облигаций, который является инструментом 1-го уровня системы регулирования текущей ликвидности банковской системы и постоянно доступен банкам - первичным инвесторам в пределах индивидуальных лимитов по фиксированной процентной ставке доходности; 2) РЕПО, осуществляемые в составе операций 2-го уровня названной системы, с согласия либо по инициативе Национального банка, выступающего на биржевых торгах в роли одного из участников рынка.

С экономической точки зрения РЕПО сходны с обеспеченным кредитом: денежным - под обеспечение ценных бумаг или кредитом по ценным бумагам - под обеспечение денежных активов.

Для значительного числа центральных банков РЕПО является одним из инструментов, который применяется на вторичном рынке ценных бумаг с целью:

•управления ликвидностью банковской системы как для рефинансирования банков - прямое РЕПО, так и для стерилизации излишней ликвидности, обеспечивающей сдерживание роста денежной массы и спроса на внутреннем валютном рынке - обратное РЕПО;

•передачи рынку сигналов о желательных уровнях процентных ставок денежного рынка, служащих ориентирами денежно-кредитной и валютной политики;

•получения информации об ожиданиях участников рынка в отношении процентных ставок.

Кроме того, в переходной экономике Республики Беларусь данные операции Национального банка выполняют стимулирующую функцию и являются средством повышения ликвидности государственных ценных бумаг.

Началом отдельных опытов применения РЕПО в практике денежно-кредитной и валютной политики считают 20-е годы прошлого века в США, а их регулярное проведение отмечается с 1953 года в Канаде. В Европейской системе центральных банков они включены во все типы операций на открытом рынке и являются при этом единственным инструментом в регулярных процедурах управления ликвидностью банковской системы зоны евро.

Основными владельцами государственных ценных бумаг традиционно являются коммерческие банки. Лидеры по объемам покупки государственных облигаций на первичном рынке являются ОАО «Белинвестбанк», ОАО «Белагропромбанк», ОАО «Приор-банк».

Страницы: 1 2 3 

Больше по теме:

Концепции немецкого номинализма в ХХ в.
Немецкий номинализм возник намного позже русской теории бумажных денег, но быстро получил широкую известность в научных и политических кругах Европы. Работы его основных теоретиков опубликованы в первом десятилетии ХХ в. Предшественником ...

Ссудный капитал. Капитал-собственность и капитал-функция
При капитализме широко развиваются товарно-денежные отношения. Перед банками открылись совершенно новые горизонты. Объемы свободного денежного капитала очень растут. Банки выступают против ростовщичества. Ростовщичество теряло свою основ ...

Совершенствование экспортно-импортных операций
Деятельность на межбанковском рынке банки всегда рассматривают как одну из важнейших направлений бизнеса. Располагая современными средствами коммуникации и банковскими технологиями, банки в РК продолжат совершенствование комплекса услуг в ...